O Banco Bradesco passou a prever um cenário de desaceleração mais forte no Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2027 do que antes das eleições. Uma semana após o Itaú Unibanco reduzir de 1,2% para 0,5%, a estimativa do Bradesco para o crescimento do PIB brasileiro no ano que vem ficou ainda mais pessimista do que a do banco da família Setúbal, pois revisou de 1% para 0,4% a estimativa de expansão do PIB em 2027, e, para o PIB deste ano, a perspectiva de avanço do PIB também foi reduzida, passando de 1,7% para 1,5%.
“A combinação de condições financeiras mais restritivas, menor confiança e desaceleração do crédito deve aprofundar a perda de fôlego da economia ao longo dos próximos trimestres”, destacou Fernando Honorato, economista-chefe do Bradesco, em comunicado aos clientes divulgado nesta sexta-feira. O recado dele foi bem duro em relação à piora do quadro fiscal, pois deixou bem claro que o arcabouço fiscal vai precisar ser reforçado para ancorar as expectativas diante da expectativa de o governo seguir buscando o piso da meta em vez do centro da meta, apesar do o Tribunal de Contas da União (TCU) já ter feito um alerta, em setembro de 2027, sobre os riscos do afrouxamento no compromisso do governo com o equilíbrio fiscal.
Nesta semana, o Ministério Público junto ao TCU protocolou uma representação para a análise e o monitoramento das ações do governo para evitar um colapso nas contas públicas e, inclusive, citou a coluna assinada por esta jornalista no Correio Braziliense.
“Enquanto o cumprimento efetivo das regras levaria a um superavit primário de 1,5% do PIB em 2030, o Focus projeta resultado apenas equilibrado naquele ano. Para 2027, projetamos que o governo cumprirá ao menos o piso da banda da meta de resultado primário”, destacou Honorato que passou a prever 5,5% para a inflação deste ano e 5,3% no próximo em um cenário com o dólar em um patamar mais elevado, de R$ 5,50. Antes, as estimativas do banco para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) estavam em 4,9%, para 2026, e em 4,1%, para 2027.
“O cenário para a inflação tornou-se substancialmente mais desafiador, apesar do crescimento mais fraco. Uma sequência de choques pode elevar significativamente a inflação ao longo do próximo ano”, alertou Honorato. Além de também prever a manutenção da taxa básica da economia (Selic) em 13,75% ao ano na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), do Banco Central, de dezembro, a equipe do economista elevou de 11% para 12,75% ao ano no fim de 2027.
De acordo com Honorato, o cumprimento das metas de resultado primário está sendo obtido com deduções de despesas, minando sua credibilidade. “Para 2027, projetamos que governo cumprirá ao menos o piso da banda da meta de resultado primário, considerando as deduções permitidas, levando a um deficit primário efetivo próximo de 0,1% do PIB no próximo ano”, alertou Honorato em relatório enviado aos clientes nesta sexta-feira (6/11).
Esse cenário, segundo o texto, incorpora as despesas já comprometidas e anunciadas durante a campanha, tanto recorrentes, como Bolsa Família, medicamentos e ampliação do faturamento do Microempreendedor Individual (MEI), quanto algumas medidas não recorrentes, como o Desenrola 3.0 e o perdão de dívidas do MEI. “Outras propostas com impacto fiscal potencialmente relevante serão abandonadas ou ficarão, em nossa hipótese, para 2028 em diante. Assumimos algum grau de recomposição da arrecadação perdida com as bets e a retirada gradual das medidas de contenção dos combustíveis, concluída no último trimestre de 2027, possibilitada por preços de petróleo mais baixos. Receitas extraordinárias, inclusive dividendos, podem contribuir para melhorar o resultado”, destacou.