A Standard & Poor’s (S&P) elevou a nota de classifica\u00e7\u00e3o de risco da Latam Airlines, nesta segunda-feira (21\/9), de BB para BB+, “devido ao forte desempenho da companhia no primeiro semestre de 2026, apesar da significativa volatilidade do mercado”.<\/p>\n\n\n\n
Em relat\u00f3rio, a ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco norte-americana afirmou que prev\u00ea que a companhia a\u00e9rea continuar\u00e1 apresentando um Ebtida (sigla em ingl\u00eas para o resultado antes dos impostos, da deprecia\u00e7\u00e3o e da amortiza\u00e7\u00e3o) robusto, “bem como fluxos de caixa e \u00edndices de recursos gerados pelas opera\u00e7\u00f5es (FFO) em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 d\u00edvida compat\u00edveis com um rating mais elevado”. Simultaneamente, reafirmou o rating ‘BBB-‘ para as notas seniores com garantia real da Latam com vencimento em 2030 e em 2031.<\/p>\n\n\n\n
\u201cA perspectiva est\u00e1vel dos ratings reflete nossa expectativa de um desempenho operacional s\u00f3lido e de que o \u00edndice de recursos gerados pelas opera\u00e7\u00f5es (FFO) em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 d\u00edvida permanecer\u00e1 acima de 45% at\u00e9 2028\u201d, destacou a nota da ag\u00eancia que estima que a empresa manter\u00e1 as margens do Ebitda entre 25% e 28% at\u00e9 2028, \u201cconsistentemente acima da m\u00e9dia do setor\u201d.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEsperamos que a resili\u00eancia da Latam, apesar da volatilidade, sustente um ano de 2026 forte. O desempenho da empresa no primeiro semestre de 2026 ressalta seu modelo de neg\u00f3cios robusto e sua estrutura de custos competitiva: a Latam enfrentou um aumento de 80% (em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior) nos pre\u00e7os totais de combust\u00edvel. Sua receita de passageiros cresceu 27,9% e a receita de passageiros por assento-quil\u00f4metro ofertado (Rask) aumentou 17,5% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior no segundo trimestre de 2026, indicando que a empresa conseguiu repassar os custos mais elevados de combust\u00edvel para as tarifas\u201d, afirmou.<\/p>\n\n\n\n
Conforme os dados do balan\u00e7o, a companhia encerrou o segundo trimestre de 2026 com lucro l\u00edquido de US$ 125 milh\u00f5es ap\u00f3s registrar alta de 28% na receita para US$ 4,2 bilh\u00f5es no per\u00edodo de abril a junho. <\/p>\n\n\n\n
A S&P projeta crescimento de 9% a 10% no ASK (assentos-quil\u00f4metro ofertados) e taxas de ocupa\u00e7\u00e3o saud\u00e1veis \u200b\u200bde cerca de 84%, impulsionando o Ebitda ajustado para US$ 4,3 bilh\u00f5es em 2026, respondendo por 25% do faturamento estimado pela ag\u00eancia, de US$ 17,1 bilh\u00f5es. O valor, contudo, est\u00e1 abaixo da proje\u00e7\u00e3o estimada pela Latam para o acumulado do ano, entre US$ 17,3 bilh\u00f5es e US$ 17,7 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
Na avalia\u00e7\u00e3o da ag\u00eancia, um componente importante do crescimento no curto prazo \u00e9 a introdu\u00e7\u00e3o das aeronaves Embraer E2 (com 24 pedidos firmes at\u00e9 2027) para ampliar o alcance de malha a\u00e9rea no Brasil. A fase inicial visa expandir a malha dom\u00e9stica da Latam de 63 para 67 destinos, por meio de oito novas rotas. De acordo com o relat\u00f3rio, embora o Brasil continue sendo um importante motor de crescimento e um mercado com concorr\u00eancia relativamente baixa, o cen\u00e1rio competitivo vem se transformando em 2026. <\/p>\n\n\n\n
\u201cNotavelmente, a Azul reduziu sua capacidade ap\u00f3s a recupera\u00e7\u00e3o judicial (Chapter 11), enquanto a Gol adotou uma postura mais agressiva, aumentando a capacidade em 11,7%, nos \u00faltimos 12 meses at\u00e9 julho de 2026, \u2013 um crescimento ligeiramente superior ao da Latam\u201d, destacou a ag\u00eancia citando as duas principais concorrentes da Latam no mercado brasileiro. Al\u00e9m disso, a taxa de ocupa\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica da Latam no Brasil apresentou uma leve queda de 190 pontos-base em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior, atingindo 80,7% no segundo trimestre de 2026.<\/p>\n\n\n\n
De acordo com o relat\u00f3rio, \u00e0 medida que a Latam expande sua capacidade dom\u00e9stica por meio da frota E2, monitoramos a evolu\u00e7\u00e3o da din\u00e2mica competitiva e das tend\u00eancias de demanda no Brasil. “A sustentabilidade da trajet\u00f3ria de crescimento lucrativo da empresa depender\u00e1 da garantia de que o aumento da capacidade se traduza em rendimentos est\u00e1veis \u200b\u200be taxas de ocupa\u00e7\u00e3o saud\u00e1veis, mantendo, ao mesmo tempo, suas posi\u00e7\u00f5es de lideran\u00e7a em hubs estrat\u00e9gicos”, destacou.<\/p>\n\n\n\n
Os principais acionistas da Latam, atualmente, s\u00e3o a Sixth Street, com participa\u00e7\u00e3o de 13,22%; a Delta Air Lines (com 10,57%) e a Qatar Airways (com 10,56%). <\/p>\n\n\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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