Em uma decis\u00e3o mais demorada do que o habitual, o Banco Central decidiu, nesta quarta-feira (17\/06), reduzir a taxa b\u00e1sica da economia (Selic) em 14,25% ao ano. Foi o terceiro corte consecutivo no ciclo de afrouxamento monet\u00e1rio iniciado em mar\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n
A decis\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) foi un\u00e2nime, contudo, no comunicado, o colegiado refor\u00e7ou a preocupa\u00e7\u00e3o com a escalada das press\u00f5es inflacion\u00e1rias que fizeram o BC piorar as proje\u00e7\u00f5es para o indicador da infla\u00e7\u00e3o oficial em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 reuni\u00e3o anterior, de abril. As estimativas para o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) deste ano e do quatro trimestre de 2027, o chamado horizonte relevante monitorado pelo Copom, passaram de 4,6% e de 3,5%, para 5,2% e 3,7%, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n
No comunicado, o Copom n\u00e3o sinalizou ainda se pretende interromper o atual ciclo de corte de juros. “Em decorr\u00eancia da din\u00e2mica dos riscos associados \u00e0 evolu\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os, o Comit\u00ea reafirma que a magnitude total do ciclo de calibra\u00e7\u00e3o ser\u00e1 estabelecida \u00e0 luz de novas informa\u00e7\u00f5es visando assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta”, informou a nota.<\/p>\n\n\n\n
O colegiado ainda admitiu que a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria exige cautela diante da conjuntura dom\u00e9stica e externa. “No cen\u00e1rio atual, caracterizado por forte aumento da incerteza, o Comit\u00ea reafirma serenidade e cautela na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria, de forma que os passos futuros do processo de calibra\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros possam incorporar novas informa\u00e7\u00f5es que aumentem a clareza sobre a profundidade e a extens\u00e3o dos conflitos no Oriente M\u00e9dio, assim como seus efeitos diretos e indiretos sobre o n\u00edvel de pre\u00e7os ao longo do tempo”, acrescentou o documento.<\/p>\n\n\n\n
A preocupa\u00e7\u00e3o com a escalada dos pre\u00e7os est\u00e1 em linha com a do Federal Reserve (Fed, banco central norte-americano), que manteve os juros no intervalo de 3,50% a 3,75% ao ano, nesta quarta-feira, e ainda sinalizou que pode voltar a aumentar os juros para tentar conter a alta de pre\u00e7os na maior economia do planeta. Vale lembrar que, em maio, o IPCA ultrapassou o teto da meta, de 4,50%, no acumulado em 12 meses e atingiu 4,72%.<\/p>\n\n\n\n
Veja a \u00edntegra do comunicado do Copom<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n \u200bO ambiente externo permanece incerto em fun\u00e7\u00e3o da indefini\u00e7\u00e3o sobre os termos do acordo para cessar os conflitos armados no Oriente M\u00e9dio e as consequ\u00eancias dos efeitos j\u00e1 materializados desses conflitos at\u00e9 o momento, com reflexos nas condi\u00e7\u00f5es financeiras globais. Tal cen\u00e1rio exige cautela por parte de pa\u00edses emergentes em ambiente marcado por eleva\u00e7\u00e3o da volatilidade de pre\u00e7os de ativos e commodities<\/em>.<\/p>\n\n\n\n Em rela\u00e7\u00e3o ao cen\u00e1rio dom\u00e9stico, o conjunto dos indicadores mostra acelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica no primeiro trimestre do ano, com setores mais c\u00edclicos voltando a desempenhar papel significativo, e mercado de trabalho ainda com sinais de resili\u00eancia. Nas divulga\u00e7\u00f5es mais recentes, a infla\u00e7\u00e3o cheia e as medidas subjacentes aceleraram, distanciando-se adicionalmente da meta para a infla\u00e7\u00e3o, superando seu limite superior na \u00faltima leitura.<\/p>\n\n\n\n As expectativas de infla\u00e7\u00e3o para 2026 e 2027 apuradas pela pesquisa Focus permanecem em valores acima da meta, situando-se em 5,30% e 4,10%, respectivamente. A proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o do Copom para o quarto trimestre de 2027, atual horizonte relevante de pol\u00edtica monet\u00e1ria, situa-se em 3,7% no cen\u00e1rio de refer\u00eancia (Tabela 1). <\/p>\n\n\n\n Os riscos para a infla\u00e7\u00e3o, tanto de alta quanto de baixa, permanecem mais elevados que o usual. Entre os riscos de alta para o cen\u00e1rio inflacion\u00e1rio e as expectativas de infla\u00e7\u00e3o, destacam-se (i) uma desancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o por per\u00edodo mais prolongado, com horizontes mais longos incorporando impactos potenciais de segunda ordem de choques de oferta, relacionados ao petr\u00f3leo e seus derivados, e a efeitos clim\u00e1ticos sobre a produtividade agr\u00edcola e custos de energia; (ii) uma maior resili\u00eancia na infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os do que a projetada em fun\u00e7\u00e3o de um hiato do produto mais positivo; (iii) uma conjun\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas econ\u00f4micas externa e interna que tenham impacto inflacion\u00e1rio maior que o esperado, por exemplo, por meio de uma taxa de c\u00e2mbio persistentemente mais depreciada; e (iv) est\u00edmulos \u00e0 demanda agregada, em particular ao componente de consumo, que tenham como resultado o crescimento da atividade econ\u00f4mica acima do produto potencial, enfraquecendo parte dos canais usuais de transmiss\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Entre os riscos de baixa, ressaltam-se (i) uma eventual desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica dom\u00e9stica mais acentuada do que a projetada, tendo impactos sobre o cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o; (ii) uma desacelera\u00e7\u00e3o global mais pronunciada decorrente dos choques de com\u00e9rcio e do petr\u00f3leo, e de um cen\u00e1rio de maior incerteza; e (iii) uma redu\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os das commodities<\/em> com efeitos desinflacion\u00e1rios.<\/p>\n\n\n\n O Comit\u00ea segue acompanhando como os desenvolvimentos da pol\u00edtica fiscal dom\u00e9stica impactam a pol\u00edtica monet\u00e1ria e os ativos financeiros, refor\u00e7ando a postura de cautela em cen\u00e1rio de maior incerteza. Os indicadores correntes de atividade econ\u00f4mica mostram recupera\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao \u00faltimo trimestre de 2025, mantendo-se consistentes com uma trajet\u00f3ria de desacelera\u00e7\u00e3o no acumulado de 2026. O cen\u00e1rio segue sendo marcado por expectativas desancoradas, proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o elevadas, e press\u00f5es no mercado de trabalho.<\/p>\n\n\n\n Nesse momento, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o apresentam distanciamento adicional em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 meta no horizonte relevante para a pol\u00edtica monet\u00e1ria. Ao mesmo tempo, a incerteza acerca dessas proje\u00e7\u00f5es permanece mais elevada que o usual, em fun\u00e7\u00e3o da falta de clareza sobre a trajet\u00f3ria dos condicionantes dos modelos de proje\u00e7\u00e3o analisados.<\/p>\n\n\n\n O per\u00edodo prolongado de manuten\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros em patamar contracionista propiciou evid\u00eancias da transmiss\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria sobre a desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica. Em decorr\u00eancia da din\u00e2mica dos riscos associados \u00e0 evolu\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os, o Comit\u00ea reafirma que a magnitude total do ciclo de calibra\u00e7\u00e3o ser\u00e1 estabelecida \u00e0 luz de novas informa\u00e7\u00f5es visando assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta.<\/p>\n\n\n\n Na avalia\u00e7\u00e3o do Comit\u00ea, o grau de restri\u00e7\u00e3o acumulado pela pol\u00edtica monet\u00e1ria permite diferentes trajet\u00f3rias de taxas de juros compat\u00edveis com a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para a meta. Os modelos de proje\u00e7\u00e3o, utilizando essas trajet\u00f3rias da taxa b\u00e1sica entre seus condicionantes, est\u00e3o sujeitos a incertezas acima das usuais na conjuntura atual. Essas incertezas se somam ao cen\u00e1rio de choques de oferta, o que fundamenta a gradua\u00e7\u00e3o, ao menos parcial, de seus efeitos sobre a din\u00e2mica futura de pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n Nas simula\u00e7\u00f5es atuais, a trajet\u00f3ria de pol\u00edtica monet\u00e1ria necess\u00e1ria para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta, no atual horizonte relevante, implicaria que as taxas de infla\u00e7\u00e3o projetadas a partir do horizonte relevante vigente na pr\u00f3xima reuni\u00e3o estariam situadas abaixo da meta. Nessas condi\u00e7\u00f5es, o Comit\u00ea avalia que trajet\u00f3rias alternativas garantindo a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta no primeiro trimestre de 2028, o horizonte relevante a partir de sua pr\u00f3xima decis\u00e3o, s\u00e3o compat\u00edveis com a suaviza\u00e7\u00e3o na varia\u00e7\u00e3o dos agregados macroecon\u00f4micos.<\/p>\n\n\n\n O Comit\u00ea julgou apropriado, nesse momento, dar sequ\u00eancia ao ciclo de calibra\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria, reduzindo a taxa b\u00e1sica de juros para 14,25% a.a.<\/p>\n\n\n\n No cen\u00e1rio atual, caracterizado por forte aumento da incerteza, o Comit\u00ea reafirma serenidade e cautela na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Sem preju\u00edzo de seu objetivo fundamental de assegurar a estabilidade de pre\u00e7os, essa decis\u00e3o tamb\u00e9m implica suaviza\u00e7\u00e3o das flutua\u00e7\u00f5es do n\u00edvel de atividade econ\u00f4mica e fomento do pleno emprego.<\/p>\n\n\n\n Votaram por essa decis\u00e3o os seguintes membros do Comit\u00ea: Gabriel Muricca Gal\u00edpolo (presidente), Ailton de Aquino Santos, Gilneu Francisco Astolfi Vivan, Izabela Moreira Correa, Nilton Jos\u00e9 Schneider David, Paulo Picchetti, e Rodrigo Alves Teixeira.<\/p>\n\n\n\n Tabela 1<\/em><\/p>\n\n\n\n Proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o no cen\u00e1rio de refer\u00eancia \/Varia\u00e7\u00e3o do IPCA acumulada em quatro trimestres (%)<\/p>\n\n\n\n Autoridade monet\u00e1ria decide, por unanimidade, reduzir a taxa Selic em mais 0,25 ponto percentual para 14,25% ao ano, e piora as proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o<\/p>\n","protected":false},"author":10,"featured_media":30537,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1870],"tags":[82,83,32,39,1860,84],"class_list":["post-35739","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-politica-monetaria","tag-banco-central","tag-copom","tag-inflacao","tag-juros","tag-politica-monetaria","tag-selic"],"acf":[],"yoast_head":"\n\u00cdndice de pre\u00e7os<\/td> 2026<\/td> 4\u00ba tri 2027<\/td><\/tr> IPCA<\/td> 5,2<\/td> 3,7<\/td><\/tr> IPCA livres<\/td> 5,3<\/td> 3,7<\/td><\/tr> IPCA administrados<\/td> 4,7<\/td> 3,9<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"