Apesar de reduzir o n\u00famero de par\u00e1grafos da Ata de reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) da semana passada, divulgada nesta ter\u00e7a-feira (16\/12), o Banco Central refor\u00e7ou a sinaliza\u00e7\u00e3o do comunicado de que n\u00e3o dever\u00e1 come\u00e7ar a reduzir os juros em janeiro de 2026. Tanto que refor\u00e7ou a necessidade de manter a taxa b\u00e1sica da economia (Selic) no atual patamar, de 15% ao ano, pela 4\u00aa decis\u00e3o consecutiva do colegiado, por um per\u00edodo “bastante prolongado”.<\/p>\n\n\n\n
A decis\u00e3o foi un\u00e2nime entre os nove diretores do BC e, assim como no comunicado, o colegiado n\u00e3o sinalizou quando dever\u00e1 come\u00e7ar a reduzir os juros. No texto, o Comit\u00ea reafirmou a cautela da institui\u00e7\u00e3o e refor\u00e7ou que o cen\u00e1rio prescreve uma pol\u00edtica monet\u00e1ria “significativamente contracionista por per\u00edodo bastante prolongado”, como na ata anterior.<\/p>\n\n\n\n
E, endossando o cen\u00e1rio esperado do Comit\u00ea at\u00e9 aqui, a autoridade monet\u00e1ria refor\u00e7ou ainda que mant\u00e9m a porta aberta para uma alta dos juors, se for necess\u00e1rio. “O Comit\u00ea seguir\u00e1 vigilante e, como usual, n\u00e3o hesitar\u00e1 em retomar o ciclo de alta se julgar apropriado”, informou o texto da ata com 19 par\u00e1grafos, tr\u00eas a menos do que a anterior. De acordo com o documento, “o cen\u00e1rio atual, marcado por elevada incerteza, exige cautela na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria”. <\/p>\n\n\n\n
“O BC refor\u00e7a a manuten\u00e7\u00e3o, agora, na ata, que traz muitas mudan\u00e7as, mas sem nenhuma delas na dire\u00e7\u00e3o de flexibilizar, de falar que tem muitos ganhos no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o”, afirmou Gustavo Cruz, estrategista-chefe da RB Investimentos. Segundo ele, a ata ainda refor\u00e7a, pelo contr\u00e1rio, que o mercado de trabalho ainda apresenta um pouco de for\u00e7a. <\/p>\n\n\n\n
“O comunicado explica mais porque eles fizeram algumas mudan\u00e7as ao longo do ano no comunicado, mas ainda indicando que eles est\u00e3o em um processo de manuten\u00e7\u00e3o e n\u00e3o de corte de juros eminente, digamos assim. Por isso, pelo que eu entendo, esse comunicado refor\u00e7a a expectativa de manuten\u00e7\u00e3o em janeiro”, acrescentou. Pelas estimativas de Cruz, em mar\u00e7o, eles teriam ainda tempo suficiente para modificar a pol\u00edtica monet\u00e1ria, iniciando os cortes da Selic at\u00e9 a taxa b\u00e1sica terminar o ano em 11% anuais em dezembro.<\/p>\n\n\n\n
As proje\u00e7\u00f5es do BC para a infla\u00e7\u00e3o oficial, medida pelo \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) deste ano, deste ano, passou de 4,6%, na reuni\u00e3o do Copom de novembro, para 4,4%, abaixo do teto da meta, de 4,5%. E, para o segundo trimestre de 2027, no horizonte relevante monitorado pelo Copom, a previs\u00e3o recuou de 3,3% para 3,2%, levemente acima do centro da meta, de 3%.<\/p>\n\n\n\n
O Banco Central ainda voltou a demonstrar preocupa\u00e7\u00e3o com a pol\u00edtica fiscal expansionista que tem impactado atrapalhado a pol\u00edtica monet\u00e1ria por aumentar a demanda agregada no curto prazo, uma vez que “tem potencial de fetar a percep\u00e7\u00e3o sobre a sustentabilidade da d\u00edvida e impactar o pr\u00eamio a termo da curva de juros”. <\/p>\n\n\n\n
“O Comit\u00ea refor\u00e7ou a vis\u00e3o de que o esmorecimento no esfor\u00e7o de reformas estruturais e disciplina fiscal, o aumento de cr\u00e9dito direcionado e as incertezas sobre a estabiliza\u00e7\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica t\u00eam o potencial de elevar a taxa de juros neutra da economia, com impactos delet\u00e9rios sobre a pot\u00eancia da pol\u00edtica monet\u00e1ria e, consequentemente, sobre o custo de desinfla\u00e7\u00e3o em termos de atividade”, alertou o colegiado que refor\u00e7ou “a necessidade de pol\u00edticas fiscal e monet\u00e1ria harmoniosas”.<\/p>\n\n\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
No documento divulgado nesta ter\u00e7a-feira (16\/12), Banco Central reafirma que o cen\u00e1rio exige uma taxa de juros “significativamente contracionista por per\u00edodo bastante prolongado”<\/p>\n","protected":false},"author":10,"featured_media":30530,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1,1870],"tags":[82,32,39,84],"class_list":["post-34704","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-sem-categoria","category-politica-monetaria","tag-banco-central","tag-inflacao","tag-juros","tag-selic"],"acf":[],"yoast_head":"\n