O pessimismo est\u00e1 rondando o mercado financeiro. Os impactos do tarifa\u00e7o de 50% dos Estados Unidos sobre os produtos brasileiros ainda est\u00e3o sendo medidos e que ajudam a acelerar o processo de desacelera\u00e7\u00e3o da economia brasileiro, que estava em curso por conta da pol\u00edtica monet\u00e1ria do Banco Central, que tem sinalizado em manter os juros elevados por um per\u00edodo \u201cbastante prolongado\u201d. Uma das institui\u00e7\u00f5es com a mais otimista das estimativas, a XP Investimentos, divulgou, na manh\u00e3 desta quinta-feira (07\/08), a revis\u00e3o para baixo da estimativas para a atividade econ\u00f4mica, ap\u00f3s as proje\u00e7\u00f5es do mercado estarem est\u00e1veis por quatro semanas seguidas.<\/p>\n\n\n\n
A expectativa da XP para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) deste ano, que estava acima das estimativas do mercado, recuou de 2,5% para 2,2% — em linha com a mediana das proje\u00e7\u00f5es do mercado coletadas pelo BC no boletim Focus, de 2,23%. Para 2026, a previs\u00e3o de expans\u00e3o do PIB brasileiro foi mantida em 1,7% enquanto a mediana das expectativas do mercado est\u00e1 em 1,88%, mas com vi\u00e9s de baixa.<\/p>\n\n\n\n
\u201cO ambiente global segue vol\u00e1til, principalmente devido \u00e0s tens\u00f5es geopol\u00edticas. Mas n\u00e3o necessariamente negativo para os mercados emergentes, especialmente se o Federal Reserve (Fed, banco central norte-americano) retomar seu ciclo de corte de juros em setembro\u201d, destacou o relat\u00f3rio mensal elaborado pela equipe do economista-chefe da XP, Caio Megale. <\/p>\n\n\n\n
A XP n\u00e3o mudou as estimativas para a infla\u00e7\u00e3o oficial, apesar de reconhecer que houve melhora no cen\u00e1rio, com queda de pre\u00e7os ao atacado e da modera\u00e7\u00e3o nos grupos de servi\u00e7os. As proje\u00e7\u00f5es da institui\u00e7\u00e3o financeira para o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) permaneceram em 5%, neste ano, e em 4,5% no ano que vem. Segundo o estudo, o quadro para a queda do custo de vida est\u00e1 mais favor\u00e1vel, especialmente se o d\u00f3lar continuar mais desvalorizado frente ao real em meio a guerra tarif\u00e1ria dos EUA com o resto do mundo. <\/p>\n\n\n\n
A XP ainda manteve a previs\u00e3o do in\u00edcio do ciclo de cortes na taxa b\u00e1sica da economia (Selic), atualmente em 15% ao ano, em janeiro, com os juros b\u00e1sicos terminando em 2026 em 12% anuais, abaixo da proje\u00e7\u00e3o anterior, de 12% ao ano. \u201cA perspectiva de infla\u00e7\u00e3o melhorou, sugerindo que a pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva est\u00e1 funcionando. O cen\u00e1rio de juros mais baixos nos EUA tamb\u00e9m pode ajudar o Banco Central\u201d, destacou o documento. <\/p>\n\n\n\n
Riscos fiscais no radar<\/strong><\/p>\n\n\n\n O relat\u00f3rio da XP n\u00e3o deixou de citar o aumento da temperatura no cen\u00e1rio pol\u00edtico de Bras\u00edlia, com a pris\u00e3o domiciliar do ex-presidente Jair Bolsonaro em meio \u00e0s tratativas do governo para mitigar os efeitos da sobretaxa imposta pelo presidente dos EUA, Donald Trump. Na avalia\u00e7\u00e3o dos analistas, o in\u00edcio da vig\u00eancia das tarifas adicionais norte-americanas, neste m\u00eas, aumenta as d\u00favidas sobre a sustentabilidade das contas p\u00fablicas, apesar de o governo sinalizar que dever\u00e1 conseguir cumprir a meta fiscal pelo piso.<\/p>\n\n\n\n \u201cO governo usou o an\u00fancio (do tarifa\u00e7o), no m\u00eas passado, para estimular a narrativa de defesa da soberania nacional, e, agora, se v\u00ea em meio a discuss\u00f5es sobre pol\u00edticas p\u00fablicas que possam mitigar os danos das tarifas extras\u201d, destacou o documento. \u201cA aten\u00e7\u00e3o recai sobre o risco de que, em nome dessa narrativa, os an\u00fancios possam trazer pol\u00edticas com impacto fiscal exagerado em dose ou prazo \u2014 algo contra o que o time econ\u00f4mico tem se manifestado\u201d, acrescentou. <\/p>\n\n\n\n Na avalia\u00e7\u00e3o dos analistas da XP, as medidas de aumento de receita em discuss\u00e3o, como aumento do Imposto sobre Opera\u00e7\u00f5es Financeiras (IOF), o fim da isen\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos de cr\u00e9dito do agroneg\u00f3cio e do setor imobili\u00e1rio (LCA e LCI), colocam o governo mais pr\u00f3ximo da meta fiscal em 2026, de superavit prim\u00e1rio (economia para o pagamento dos juros da d\u00edvida p\u00fablica) de R$ 34,1 bilh\u00f5es ou 0,25% do PIB, mas algumas delas ainda precisam de aprova\u00e7\u00e3o do Legislativo .<\/p>\n\n\n\n A proje\u00e7\u00e3o da XP indica um rombo fiscal de R$ 82,7 bilh\u00f5es no pr\u00f3ximo ano, ou 0,6% do PIB, que descontando os R$ 55,1 bilh\u00f5es de despesas com precat\u00f3rios, passa para um deficit de R$ 27,6 bilh\u00f5es (0,2% do PIB).\u00a0Os dados ainda n\u00e3o incluem o impacto da aprova\u00e7\u00e3o do projeto de lei que pretende isentar do Imposto de Renda quem ganha at\u00e9 R$ 7 mil — valor ampliado da proposta inicial, de R$ 5 mil. <\/p>\n\n\n\n Mas est\u00e3o no radar dos analistas o uso de receitas extraordin\u00e1rias de dividendos ou de leil\u00f5es de petr\u00f3leo, entre outras, para atingir o resultado prim\u00e1rio, compensando alguma frustra\u00e7\u00e3o na agenda legislativa. Eles citam, por exemplo, a Proposta de Emenda \u00e0 Constitui\u00e7\u00e3o (PEC) n\u00ba 66\/2023, a nova PEC dos Precat\u00f3rios, tamb\u00e9m deve ajudar a ampliar o espa\u00e7o para gastos do governo.\u00a0<\/p>\n\n\n\n A mat\u00e9ria tramita no Congresso e, ao recriar o calote nos precat\u00f3rios (d\u00edvidas judiciais que n\u00e3o cabem recursos), deve permitir um aumento de R$ 12,4 bilh\u00f5es no limite de gastos do ano que vem \u2013 o suficiente para acomodar grande parte das press\u00f5es de despesa decorrentes da redu\u00e7\u00e3o da fila de pedidos de benef\u00edcios previdenci\u00e1rios e de assist\u00eancia social (BPC\/Loas), segundo os analistas.\u00a0 <\/p>\n\n\n\n \u201cNo entanto, n\u00e3o vemos espa\u00e7o para despesas adicionais, como aquelas relativas \u00e0 amplia\u00e7\u00e3o dos programas \u2018P\u00e9-de-meia\u2019 e \u2018Aux\u00edlio-g\u00e1s\u2019, al\u00e9m do poss\u00edvel reajuste do \u2018Bolsa fam\u00edlia\u2019 pela infla\u00e7\u00e3o do per\u00edodo. Caso implementadas, essas medidas demandariam um espa\u00e7o adicional de R$ 26,5 bilh\u00f5es \u2013 muito al\u00e9m da capacidade do limite de despesas para o pr\u00f3ximo ano\u201d, alertou o documento,.<\/p>\n\n\n\n Pelas proje\u00e7\u00f5es da XP,\u00a0 a d\u00edvida p\u00fablica bruta atingir\u00e1 78,9% do PIB, no fim deste ano, passando para 83,3% do PIB no fim de 2026. \u201cVemos que a tend\u00eancia da d\u00edvida p\u00fablica continua altista, refletindo o elevado pr\u00eamio de risco pago pelo governo\u201d, pontuou o texto.<\/p>\n\n\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" XP Investimentos revisa de 2,5% para 2,2% a previs\u00e3o de crescimento do PIB brasileiro deste ano, devido ao aumento das incertezas no cen\u00e1rio geopol\u00edtico e ao aperto da pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/p>\n","protected":false},"author":10,"featured_media":31510,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[313,36,32,39,2136,7,1680,84,2049,1670],"class_list":["post-33415","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-sem-categoria","tag-contas-publicas","tag-dolar","tag-inflacao","tag-juros","tag-macroeconomia","tag-pib","tag-projecoes","tag-selic","tag-tarifaco","tag-xp"],"acf":[],"yoast_head":"\n