O governo conseguiu frustrar o mercado com o pacote fiscal anunciado pelo ministro da Fazenda, Fernando Haddad, na \u00faltima quarta-feira (27\/12), prevendo um corte de pouco mais de R$ 70 bilh\u00f5es, em dois anos, mas o desafio fiscal \u00e9 muito maior e praticamente imposs\u00edvel, o que vai fazer com o que o d\u00f3lar continue no novo patamar de R$ 6 at\u00e9 o fim de 2025, pelos c\u00e1lculos da MB Associados.<\/p>\n\n\n\n
A Proposta de Emenda Constitucional (PEC) s\u00f3 foi encaminhada para o Congresso bem tarde da noite de ter\u00e7a-feira (2\/12), e analistas consideram o valor previsto para o ajuste muito aqu\u00e9m do ideal, pois o impacto previsto parece ser menor do que as estimativas do governo, variando entre R$ 40 bilh\u00f5es e pouco mais de R$ 50 bilh\u00f5es. Na avalia\u00e7\u00e3o de Sergio Vale, economista-chefe da MB Associados, o governo ainda precisar\u00e1, no pr\u00f3ximo ano, de um superavit prim\u00e1rio (economia para o pagamento dos juros da d\u00edvida p\u00fablica) de 4,2% do Produto Interno Bruto (PIB) para conseguir estabilizar o crescimento do endividamento do governo, ou seja, R$ 530 bilh\u00f5es. Considerando a estimativa dele para o PIB de 2025, em torno de R$ 12,6 trilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
Vale lembrar que, conforme os dados do Banco Central, em outubro, da D\u00edvida Bruta do Governo Geral (DBGG), que abrange governo federal, Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) e governos estaduais e municipais, chegou a R$ 9 trilh\u00f5es, o equivalente a 78,6% do — aumento de 0,4 pontoo percentual do PIB em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas anterior –, em grande parte, devido ao aumento dos juros e da desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial. <\/p>\n\n\n\n
De acordo com o economista, mesmo com os ajustes previstos no pacote, talvez eles sejam sufiicientes apenas para chegar a meta fiscal atual de deficit prim\u00e1rio zerado no que vem, e de superavit de 0,5% do PIB em 2026. \u201cEste \u00e9 quase inalcan\u00e7\u00e1vel dado o fato de ser um ano eleitoral. O problema \u00e9 que isso est\u00e1 muito longe de ser suficiente. Considerando uma taxa real de juros (acima da infla\u00e7\u00e3o) de 7%, crescimento do PIB de 1,8% e d\u00edvida p\u00fablica bruta em 80%, n\u00fameros estimados para 2025 pela MB\u201d, explicou. \u201cCom isso, estamos quase cinco pontos percentuais do que seria necess\u00e1rio para estabilizar a d\u00edvida p\u00fablica, dado um deficit prim\u00e1rio de quase 0,8% do PIB em 2025\u201d, acrescentou Vale.<\/p>\n\n\n\n
Logo, de acordo com o economista da MB, dos R$ 71,9 bilh\u00f5es estimados pelo governo de economia entre 2025 e 2026, \u201cboa parte ser\u00e1 dif\u00edcil de atingir\u201d. Pelas contas dele, na pior das hip\u00f3teses, o governo deixar\u00e1 de ganhar cerca de R$ 30 bilh\u00f5es desse total estimado e, na melhor, em torno de R$ 20 bilh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n
\u201cO pacote foi vendido de in\u00edcio como ambicioso, mas se mostrou muito fr\u00e1gil na divulga\u00e7\u00e3o final. Foram poucas medidas relevantes e estruturais, al\u00e9m de uma amplia\u00e7\u00e3o da ideia de combater fraudes nos programas sociais. A discuss\u00e3o em torno do abono salarial, que parecia promissora, mostrou-se, talvez, a pior de todas as medidas\u201d, afirmou. <\/p>\n\n\n\n
Novas proje\u00e7\u00f5es<\/strong><\/p>\n\n\n\n Ap\u00f3s os dados do PIB do terceiro trimestre, Sergio Vale revisou de 2,8% para 3,4% a previs\u00e3o de crescimento do PIB deste ano. E, para 2025, ele manteve a estimativa de expans\u00e3o da atividade econ\u00f4mica, de 1,8%.\u00a0<\/p>\n\n\n\n \u201cSer\u00e1 dif\u00edcil para o pa\u00eds repetir o crescimento de 2024 em 2025. Esperamos 1,8% de expans\u00e3o ano que vem, com a invers\u00e3o do que vimos este ano: as commodities devem ter desempenho melhor do que a ind\u00fastria e os servi\u00e7os. Vale dizer que 1,8% pode se tornar um teto pelo impacto negativo do que o governo est\u00e1 construindo neste momento\u201d, alertou. <\/p>\n\n\n\n Vale manteve as proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o deste ano e do pr\u00f3ximo em 4,7% e 4%, respectivamente, mas piorou as estimativas para o c\u00e2mbio e a taxa b\u00e1sica da economia (Selic), atualmente em 11,25% ao ano. <\/p>\n\n\n\n O d\u00f3lar, que vem disparando ap\u00f3s o aumento da desconfian\u00e7a do mercado em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 capacidade do governo em conseguir equilibrar as contas p\u00fablicas, dever\u00e1 encerrar este ano e o pr\u00f3ximo cotado em R$ 6 pelas novas estimativas da MB. J\u00e1 a Selic dever\u00e1 encerrar 2024 em 12% ao ano — o que implica em um aumento de 0,75 ponto percentual na taxa b\u00e1sica na reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) da pr\u00f3xima semana. E, para o fim de 2025, Vale prev\u00ea os juros fechando dezembro em13% anuais. Antes, as proje\u00e7\u00f5es para a Selic estavam 11,75%, no fim deste ano, e, em 10,50%, no fim de 2025. N\u00e3o \u00e0 toa, a previs\u00e3o para a d\u00edvida p\u00fablica bruta no fim de 2025 tamb\u00e9m piorou, passando de 81,9% para 83% do PIB.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Pacote de corte fiscal frustrou mercado, especialmente porque, pelos c\u00e1lculos do economista Sergio Vale, da MB Associados, governo precisar\u00e1 de um superavit prim\u00e1rio de 4,2% do PIB (R$ 530 bilh\u00f5es) em 2025 para zerar o rombo fiscal<\/p>\n","protected":false},"author":10,"featured_media":31969,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1869,1],"tags":[1996,1995,7,1680,719],"class_list":["post-31964","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-contas-publicas","category-sem-categoria","tag-mb-associados","tag-pacote-de-corte-de-gastos","tag-pib","tag-projecoes","tag-rombo-fiscal"],"acf":[],"yoast_head":"\n