ROSANA HESSEL<\/p>\n\n\n\n
A ata do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central sobre a reuni\u00e3o realizada nos dias 30 e 31 de julho, divulgada nesta ter\u00e7a-feira (6\/8), deixa claro a preocupa\u00e7\u00e3o dos diretores com a piora do cen\u00e1rio inflacion\u00e1rio. Por conta disso, o colegiado foi mais duro do que no comunicado da semana passada e deixou a porta aberta para aumento na taxa b\u00e1sica da economia (Selic), pois afirmou que “n\u00e3o hesitar\u00e1 em elevar a taxa de juros para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta se julgar apropriado”.\u00a0<\/p>\n\n\n\n
A decis\u00e3o do Copom pela manuten\u00e7\u00e3o da taxa Selic em 10,50% foi un\u00e2nime e, na ata, com\u00a0sete par\u00e1grafos a mais do que a ata da reuni\u00e3o de junho, o Comit\u00ea reiterou que o processo desinflacion\u00e1rio est\u00e1 mais lento e, al\u00e9m disso, aumentou o uso da palavra risco, passando de seis para 11. O colegiado ressaltou na ata que \u201co momento corrente \u00e9 de ainda maior cautela e de acompanhamento diligente dos condicionantes da infla\u00e7\u00e3o, sem se comprometer com estrat\u00e9gias futuras\u201d. \u201c\u00c0 luz desse acompanhamento, o Comit\u00ea avaliar\u00e1 a melhor estrat\u00e9gia: de um lado, se a estrat\u00e9gia de manuten\u00e7\u00e3o da taxa de juros por um tempo suficientemente longo levar\u00e1 a infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta no horizonte relevante; de outro lado, o Comit\u00ea, unanimemente, refor\u00e7ou que n\u00e3o hesitar\u00e1 em elevar a taxa de juros para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta se julgar apropriado\u201d, destacou o documento.<\/p>\n\n\n\n
\u201cComo usual, as estrat\u00e9gias adotadas pelo Comit\u00ea refletir\u00e3o o compromisso com o cumprimento da meta de infla\u00e7\u00e3o, visando tamb\u00e9m a reancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o de modo a minimizar o custo da desinfla\u00e7\u00e3o. O Comit\u00ea se manter\u00e1 vigilante e relembra que eventuais ajustes futuros na taxa de juros ser\u00e3o ditados pelo firme compromisso de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta\u201d, destacou o texto da ata.<\/p>\n\n\n\n
O Copom tamb\u00e9m refor\u00e7ou a preocupa\u00e7\u00e3o com a quest\u00e3o fiscal e destacou que a percep\u00e7\u00e3o dos agentes financeiros sobre o aumento dos gastos p\u00fablicos. De acordo com ata, \u201co esmorecimento no esfor\u00e7o de reformas estruturais e disciplina fiscal, o aumento de cr\u00e9dito direcionado e as incertezas sobre a estabiliza\u00e7\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica t\u00eam o potencial de elevar a taxa de juros neutra da economia, com impactos delet\u00e9rios sobre a pot\u00eancia da pol\u00edtica monet\u00e1ria e,\u00a0 consequentemente, sobre o custo de desinfla\u00e7\u00e3o em termos de atividade\u201d.\u00a0 \u201cO Comit\u00ea reafirma que uma pol\u00edtica fiscal cr\u00edvel e comprometida com a sustentabilidade da d\u00edvida contribui para a ancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o e para a redu\u00e7\u00e3o dos pr\u00eamios de risco dos ativos financeiros, consequentemente impactando a pol\u00edtica monet\u00e1ria\u201d, alertou. A ata repetiu o trecho que destaca o fato de que \u201cpol\u00edticas monet\u00e1ria e fiscal s\u00edncronas e contrac\u00edclicas contribuem para assegurar a estabilidade de pre\u00e7os e, sem preju\u00edzo de seu objetivo fundamental, suavizar as flutua\u00e7\u00f5es do n\u00edvel de atividade econ\u00f4mica e fomentar o pleno emprego\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Cen\u00e1rios<\/strong><\/p>\n\n\n\n No cen\u00e1rio de refer\u00eancia para a trajet\u00f3ria da taxa de juros, o Comit\u00ea elevou a taxa de c\u00e2mbio para o d\u00f3lar de R$ 5,30 para R$ 5,55 e adotou a \u201chip\u00f3tese\u201d de volta da bandeira tarif\u00e1ria verde entre dezembro de 2024 e de 2025. O colegiado ainda destacou na ata que manteve o entendimento usual, sem qualquer altera\u00e7\u00e3o, “de que o horizonte relevante para a pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e9 de seis trimestres \u00e0 frente, correspondendo, agora, ao primeiro trimestre de 2026”, e reconheceu que a infla\u00e7\u00e3o segue acima do centro da meta, de 3%. <\/p>\n\n\n\n \u201cEm ambos os cen\u00e1rios apresentados, de refer\u00eancia e alternativo, h\u00e1 um processo de desinfla\u00e7\u00e3o ao longo do horizonte, mas a proje\u00e7\u00e3o para o horizonte relevante est\u00e1 acima da meta de infla\u00e7\u00e3o de 3%\u201d, destacou o texto. No cen\u00e1rio de refer\u00eancia, a proje\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o acumulada em quatro trimestres para o primeiro trimestre de 2026 \u00e9 3,4% e, no cen\u00e1rio alternativo, a proje\u00e7\u00e3o \u00e9 de 3,2%. As proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o do Copom para o ano-calend\u00e1rio, no cen\u00e1rio de refer\u00eancia, situam-se em 4,2% para 2024 e 3,6% para 2025. Nesse cen\u00e1rio, as proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os administrados s\u00e3o de 5% em 2024 e 4% em 2025. No cen\u00e1rio alternativo, no qual a taxa Selic \u00e9 mantida constante ao longo do horizonte relevante, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o situam-se em 4,2% para 2024 e 3,4% para 2025. <\/p>\n\n\n\n \u201cO Comit\u00ea avalia que o cen\u00e1rio externo se mant\u00e9m adverso. A menor sincronia nos ciclos de queda dos juros, j\u00e1 iniciados em alguns pa\u00edses avan\u00e7ados e ainda por iniciar em outros, contribui para a volatilidade de vari\u00e1veis de mercado\u201d, ressaltou o texto.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Banco Central amplia ata em sete par\u00e1grafos, para 29, usa palavra risco 11 vezes e reconhece piora do cen\u00e1rio. Al\u00e9m disso, afirma que “n\u00e3o hesitar\u00e1 em elevar a taxa de juros” se julgar apropriado<\/p>\n","protected":false},"author":10,"featured_media":31259,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1870],"tags":[689,82,83,32,39,1912,1719,84],"class_list":["post-31296","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-politica-monetaria","tag-ata","tag-banco-central","tag-copom","tag-inflacao","tag-juros","tag-meta","tag-riscos","tag-selic"],"acf":[],"yoast_head":"\n