O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), do Banco Central (BC), divulgou, nesta ter\u00e7a-feira (25\/6) a ata da reuni\u00e3o da semana passada, reconhecendo que o cen\u00e1rio ficou mais “desafiador” e refor\u00e7ou a preocupa\u00e7\u00e3o com com piora nas proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o\u00a0e com o equil\u00edbrio das contas p\u00fablicas. No documento, o BC fez um alerta de que \u201co esmorecimento no esfor\u00e7o de reformas estruturais e disciplina fiscal, o aumento de cr\u00e9dito direcionado e as incertezas sobre a estabiliza\u00e7\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica t\u00eam o potencial de elevar a taxa de juros neutra da economia\u201d, e, nesse sentido elevou a taxa de juros neutra de 4,5% para 4,75% anuais.<\/p>\n\n\n\n
\u201cO Comit\u00ea monitora com aten\u00e7\u00e3o como os desenvolvimentos recentes da pol\u00edtica fiscal impactam a pol\u00edtica monet\u00e1ria e os ativos financeiros. O Comit\u00ea reafirma que uma pol\u00edtica fiscal cr\u00edvel e comprometida com a sustentabilidade da d\u00edvida contribui para a ancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o e para a redu\u00e7\u00e3o dos pr\u00eamios de risco dos ativos financeiros, consequentemente impactando a pol\u00edtica monet\u00e1ria\u201d, destacou um dos trechos da ata que, em rela\u00e7\u00e3o a anterior, de maio, foi mais curta, com uma p\u00e1gina e um par\u00e1grafo a menos.<\/p>\n\n\n\n
Na reuni\u00e3o dos dias 18 e 19 de junho, o Banco Central decidiu, por unanimidade, interromper o ciclo de queda da taxa b\u00e1sica da economia (Selic) e manteve os juros b\u00e1sicos em 10,50% ao ano e continuou sem dar sinaliza\u00e7\u00e3o futura para as pr\u00f3ximas reuni\u00f5es. O Comit\u00ea destacacou que, unanimemente, avalia que se deve perseguir a reancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o “independentemente de quais sejam as fontes por tr\u00e1s da desancoragem ora observada”. Al\u00e9m disso, ressaltou que “a reancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 vista como elemento essencial para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para a meta\u201d<\/p>\n\n\n\n
De acordo com o documento, o Comit\u00ea avalia que a redu\u00e7\u00e3o das expectativas de infla\u00e7\u00e3o \u201crequer uma atua\u00e7\u00e3o firme da autoridade monet\u00e1ria, bem como o cont\u00ednuo fortalecimento da credibilidade e da reputa\u00e7\u00e3o tanto das institui\u00e7\u00f5es como dos arcabou\u00e7os fiscal e monet\u00e1rio que comp\u00f5em a pol\u00edtica econ\u00f4mica brasileira\u201d. E, nesse sentido, informou que o Copom \u201cn\u00e3o se furtar\u00e1 de seu compromisso com o atingimento da meta de infla\u00e7\u00e3o e entende o papel fundamental das expectativas na din\u00e2mica da infla\u00e7\u00e3o\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Nova taxa neutra<\/strong><\/p>\n\n\n\n O Copom ainda informou que debateu sobre as estimativas sobre a taxa neutra de juros que seriam utilizadas como hip\u00f3tese para as proje\u00e7\u00f5es a serem analisadas. Segundo o documento, essa taxa foi elevada \u201cmarginalmente\u201d para 4,75% anuais, ap\u00f3s v\u00e1rias simula\u00e7\u00f5es. A taxa neutra \u00e9 a que o mercado e o BC estimam em termos reais (descontada a infla\u00e7\u00e3o) que n\u00e3o interfere na atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n\n\n\n \u201cA taxa neutra \u00e9 uma vari\u00e1vel n\u00e3o observ\u00e1vel, sujeita a grande incerteza na estima\u00e7\u00e3o. Observa-se tanto um debate dom\u00e9stico quanto global sobre a din\u00e2mica corrente da taxa neutra de juros\u201d, informou a ata \u201cEm fun\u00e7\u00e3o da incerteza intr\u00ednseca e da pr\u00f3pria natureza da vari\u00e1vel, o Comit\u00ea refor\u00e7ou que a taxa neutra n\u00e3o \u00e9 uma vari\u00e1vel que deve ser atualizada em frequ\u00eancia alta e que tampouco deveria ter movimentos abruptos, salvo em casos excepcionais. <\/p>\n\n\n\n Conforme os dados do documento, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o do mercado, apuradas pelo boletim Focus, do BC, passaram de 3,7%, em 2024, e de 3,6%, em 2025, para 4% e 3,8%, respectivamente. No cen\u00e1rio base de refer\u00eancia do Banco Central, considerando o d\u00f3lar a R$5,30 e n\u00e3o mais a R$ 5,15 como na ata anterior, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o do Copom situam-se em 4%, para 2024, e 3,4% para 2025. J\u00e1 as proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os administrados s\u00e3o de 4,4%, para 2024, e de 4%, para 2025.<\/p>\n\n\n\n O Comit\u00ea ainda ressaltou que o cen\u00e1rio externo mant\u00e9m-se adverso, \u201cem fun\u00e7\u00e3o da incerteza com rela\u00e7\u00e3o ao ciclo de queda de juros norte-americano e \u00e0 persist\u00eancia do processo desinflacion\u00e1rio nas principais economias\u201d. \u201cNo per\u00edodo mais recente, alguns pa\u00edses desenvolvidos postergaram o ciclo de queda, enquanto outros optaram por um in\u00edcio cauteloso do processo de distens\u00e3o monet\u00e1ria\u201d, completou a ata.<\/p>\n\n\n\n Preocupa\u00e7\u00e3o com o Rio Grande do Sul<\/strong><\/p>\n\n\n\n De acordo com a ata, alguns membros mostraram maior preocupa\u00e7\u00e3o com a infla\u00e7\u00e3o de alimentos no curto prazo, “destacando n\u00e3o s\u00f3 o efeito das enchentes do Rio Grande do Sul, como tamb\u00e9m revis\u00f5es nos pre\u00e7os de alimentos em outras regi\u00f5es”. Al\u00e9m disso, o documento destacou que a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os seguiu sendo um tema de muito escrut\u00ednio, analisando-se suas diferentes dimens\u00f5es, defasagens e perspectivas. “Parte do debate se concentrou na trajet\u00f3ria mais recente da infla\u00e7\u00e3o, em que a infla\u00e7\u00e3o de bens industriais e de alimenta\u00e7\u00e3o no domic\u00edlio deixa de contribuir para a desinfla\u00e7\u00e3o nesse est\u00e1gio do processo desinflacion\u00e1rio. Concomitante a isso, a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os, que tem maior in\u00e9rcia, assume papel preponderante na din\u00e2mica desinflacion\u00e1ria no est\u00e1gio atual”, acrescentou o texto.<\/p>\n\n\n\n A Ata ressaltou na sua conclus\u00e3o que “o Comit\u00ea avalia que o cen\u00e1rio prospectivo de infla\u00e7\u00e3o se tornou Em ata do Copom, Banco Central reconhece cen\u00e1rio mais desafiador e refor\u00e7a preocupa\u00e7\u00e3o com desancoragem das expectativas e com a quest\u00e3o fiscal<\/p>\n","protected":false},"author":10,"featured_media":30537,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1870],"tags":[689,82,83,1508,32,84],"class_list":["post-30816","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-politica-monetaria","tag-ata","tag-banco-central","tag-copom","tag-fiscal","tag-inflacao","tag-selic"],"acf":[],"yoast_head":"\n
mais desafiador, com o aumento das proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o de m\u00e9dio prazo, mesmo condicionadas em uma taxa de juros mais elevada” e, por isso, foi conclu\u00eddo optar por uma “pol\u00edtica monet\u00e1ria mais contracionista e mais cautelosa, de modo a refor\u00e7ar a din\u00e2mica desinflacion\u00e1ria”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"