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\u201cA Fitch justificou a mudan\u00e7a com perspectivas econ\u00f4micas melhores do que o previsto, progresso com a nova estrutura fiscal e expectativas de novas reformas. Certamente h\u00e1 algo nisso. Os n\u00fameros do Or\u00e7amento, da d\u00edvida p\u00fablica e do crescimento superaram as expectativas recentemente. E, como j\u00e1 observamos, o novo arcabou\u00e7o fiscal, se implementado integralmente, ajudaria a estabilizar a rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida p\u00fablica\/PIB (Produto Interno Bruto)\u201d, escreveu o economista-chefe para Mercados Emergentes da Capital, William Jackson, em relat\u00f3rio enviado aos clientes nesta sexta-feira. Ele, no entanto, n\u00e3o acredita que essa rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB vai se estabilizar.\u00a0<\/span><\/p>\n <\/p>\n Em semin\u00e1rio sobre estabiliza\u00e7\u00e3o e infla\u00e7\u00e3o realizado, ontem, em Bras\u00edlia, pelo Conselho Federal de Economia (Cofecon), os debatedores reconheceram que o novo arcabou\u00e7o fiscal \u00e9 acabou se tornando um “balaio de gatos”, muito complexo e dif\u00edcil de ser entendido, portanto, dif\u00edcil de ser executado dado o enorme n\u00famero de exce\u00e7\u00f5es. Apesar de admitrem que ser\u00e1 dif\u00edcil para governo zerar o deficit prim\u00e1rio como o previsto na nova regra fiscal, que poder\u00e1 ser facilmente mudada, pois trata-se de um projeto de lei complementar e n\u00e3o uma emenda constitucional, como o teto de gastos.<\/p>\n <\/p>\n Na avalia\u00e7\u00e3o de Jackson,\u00a0<\/span>atualiza\u00e7\u00e3o da Fitch na nota do Brasil, um foi um presente para o ministro da Fazenda, Fernado Haddad. Segundo o analista, ser\u00e1 dif\u00edcil ver o Brasil recuperando t\u00e3o cedo o cobi\u00e7ado status de grau de investimento, perdido em 2015. Atualmente, o pa\u00eds est\u00e1 dois degraus abaixo no n\u00edvel de selo de bom pagador. \u201cQuando o Brasil conquistou, anteriormente, o grau de investimento, em 2008, o \u00edndice de d\u00edvida p\u00fablica era muito menor e vinha caindo h\u00e1 muitos anos. Isso foi ajudado pela disciplina fiscal \u2013 incluindo grandes super\u00e1vits or\u00e7ament\u00e1rios prim\u00e1rios \u2013 o boom dos pre\u00e7os das commodities e o r\u00e1pido crescimento. \u00c9 improv\u00e1vel que as mesmas condi\u00e7\u00f5es ocorram agora\u201d, frisou Jackson.<\/span><\/p>\n <\/p>\n O economista reconhece que o governo planeja aumentar as receitas para reduzir o deficit or\u00e7ament\u00e1rio, como a tributa\u00e7\u00e3o de fundos offshore e a redu\u00e7\u00e3o das d\u00edvidas fiscais com a mudan\u00e7a no Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (Carf). Pelos c\u00e1lculos do economista e especialista em contas p\u00fablicas Murilo Viana, analista da GO Associados, a volta do voto de qualidade da Uni\u00e3o no Carf, ou seja, uma esp\u00e9cie de votos de Minerva para o governo federal poder render cerca de R$ 50 bilh\u00f5es em vez dos R$ 90 bilh\u00f5es inicialmente previstos.\u00a0 Viana lembra que o governo, desde 2021, n\u00e3o contabiliza uma bomba fiscal enorme que deve estourar em 2026, que s\u00e3o os calotes nos precat\u00f3rios, aprovados em emenda constitucional e que devem virar uma bola de neve sem os avan\u00e7os dos abatimentos como o “encontro de contas” que estava previsto na proposta.\u00a0 As estimativas mais otimistas, como as do Tesouro Nacional, s\u00e3o de que esse rombo pode chegar a R$ 200 bilh\u00f5es. Mas outras estimativas da \u00e9poca, sem considerar os abatimentos que est\u00e3o sendo frustrados, por conta da inseguran\u00e7a jur\u00eddica, o buraco pode superar mais de R$ 700 bilh\u00f5es, considerando as multas e juros pelo atraso do pagamento da Uni\u00e3o de d\u00edvidas judiciais que n\u00e3o t\u00eam mais recurso.<\/span><\/p>\n <\/p>\n
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